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老虎证券:电商降速钉钉亏损 阿里的日子不好过 [复制链接]

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      本文发布于老虎证券社区,老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块,致力于打造“离交易更近的美股港股英股社区”,有温度的股票交流社区。
      

      
      财报显示
      
      阿里巴巴第四财季营收1143.1亿元, 同比增长22%。阿里巴巴第四财季移动月活跃移动用户达到8.46亿;年活跃用户数达7.26亿。阿里巴巴non-gaap净利为222.87亿元,同比增长11%。调整后每股收益9.20元人民币,大幅高出市场预期的5.88元人民币。虽然财报超出预期,但也暗藏隐忧。电商业务下滑,钉钉不赚钱。
      
      具体来看
      
      核心电商业务骤降
      
      阿里巴巴第四财季营收1143.1亿元, 同比增长22%
      

      
      核心电商收入为938亿元,同比增长19%。阿里云营收达122亿元,连续第二个季度突破百亿大关。数字娱乐业务收入为59.44亿元,同比增长5%创新业务收入为22.88亿元,同比增长2%
      

      

      
      用户增长不够让人满意
      
      阿里面临的问题是电商行业的整体放缓,中国电商整体已经从过去的高增长进入正常增长,盘子就这么大,未来阿里的增长,则必须要从压制京东拼多多的增长入手,这样才能确保阿里的独一无二的价值与行业至高话语权。
      
      再看看这回阿里的用户数据,年活跃买家数增至7.26亿,季度净增1500万,移动月活跃移动用户达到8.46亿,季度净增2200万虽然数据依然增长,再看看拼多多,年活跃用户数达6.29亿,净新增4290万,与之相比,阿里的新增数显然不够让人满意。
      

      
      第4财季阿里云营收达122亿元,,同比增长62%,连续第二个季度突破百亿大关。主要由于公有云和混合云推动。疫情防控期间,线上办公、线上娱乐、线上教育的需求直线攀升,线上业务的激增对数据中心提出了更高的要求,云计算的重要性凸显。
      
      另一方面,在截至2020年3月31日的季度,云业务本身调整后EBITA亏损为1.79亿元人民币(合2500万美元),而2019年同期亏损1.64亿元人民币。在截至2020年3月31日的季度,经调整的EBITA利润率从截至2019年3月31日的季度的负2%上升至负1%。临近扭亏点,是一个好的兆头。参考国外头部云计算公司,随着企业客户的增加,规模产生边际效应,相应阿里云的春天很快到来。
      

      
      阿里钉钉作为国内首屈一指的在线办公软件近期下载量激增,在三月份,钉钉的平均每日活跃用户在工作日达到了1.55亿。 随着学校为教师和学生采用这一平台,钉钉在教育领域也取得了显著的渗透。 今年3月,钉钉平均每个工作日进行了超过100万次的课堂活动。根据QuestMobile数据显示,疫情期间效率办公同比增长242%,然而钉钉的增长对于阿里的核心电商业务来讲都微不足道,所层显得增长也无法弥补电商的损失。
      

      
      总结阿里这次财报虽然超出预期,但也暗藏隐忧。尽管云计算业务带来了不小的助力,但仍难抵电商业务下滑,钉钉不赚钱。疫情之后,阿里或许仍需要更多的思考。
      
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